第101期电子报

做自己的基金经理

王宇管理点心坊：

美国著名基金经理彼得．林奇在他的《成功投资》（One Up on Wall Street: How to Use What You Already Know to Make Money in the Market） 一书中，开宗明义的就讲了「第一条投资准则是：千万不要听信任何投资专家的建议！在投资这一行20年的从业经验使我确信，任何一位普普通通的业余投资者只要动用3%的智力，所选股票的投资回报，就能超过华尔街投资专家平均的业绩水平，即使不能超过这些专家，起码也会同样出色。」他鼓励我们运用自己的智慧，做出smart的投资决策。

最近在为某家证券公司进行培训之余，与他们几位专业经理人聊天，他们问道：「老师您买股票吗？你选股的原则是什么？」。于是我告诉他们我的几点心得：

原则一：我去过这家上市公司，但不是去参观，而是去讲课，一个公司发展到一定规模时，才会考虑干部及员工的培训，而能够在教育上开始投资的公司，一般至少不会太差。如果还能持之以恒地将培训变成企业日常管理的一部分，那么就可以考虑投资这家公司。

原则二：员工与干部都十分清楚公司的愿景、老板的目标。孙子兵法中谋攻篇讲到：知胜有五，其中最重要的一条是「上下同欲者胜。」也就是说上下目标一致，官兵齐心协力是获胜的必要条件之一。所以，如果上课时我问道他们公司愿景是什么，学员们七嘴八舌地说出五花六门的答案；或者我问他们公司五年长期的目标是什么，学员们回答说「我们不知道，全在老板的脑子里。」，那我对这家公司的股票可能就退避三舍了。

原则三：课间休息时，与我聊什么话题。大致上学员与老师在课间聊三种事情：1、询问自己工作中遇到的具体问题，请老师帮助答疑解惑。 2、海阔天空的间聊一气。 3、抱怨老板不是东西，公司没有人性，给的钱太少，部属不好管理等等。哪种企业你要敬而远之呢？答案不言而喻。

原则四：上课的氛围。在讨论案例、角色演练及游戏分享时，开朗地表露自己的想法，对他人的发言感到有兴趣，不轻易打断别人的话；笑声不断，幽默与欢乐充满着课堂。反之，上课时噤若寒蝉；不敢表露自己的观点，很怕被别人记录下什么东西；动辄给不同的观点扣上「这不符合我们的企业文化」、「这不符合我的情况」、「这太理论了」...等等的大帽子。当出现这种固步自封的氛围，对投资这家公司就得要再考虑了。

原则五：产品。该公司的产品不太需要频繁的进行技术改造，就可以轻松完成升级换代，甚至不换代也可以卖的很好，就像可口可乐、吉列刀片一样。好的产品给人的感觉就像印钞票的机器一样。

听完我的选股观，几位专业经理人似乎若有所思，毕竟专业与业余的角度不同呀，但是我就是按照上面那些原则筛选之后，有信心的持有下去，与他们一起成长，所以经历06-08年股市的大起大落，总体收益还好。

不过，最后还要告诉您一条最重要的原则，那就是彼得．林奇在他的《成功投资》中还写到：「…但这并不是购买这家公司股票的充分理由！在你还没有对一家公司的收益前景、财务状况、竞争地位、发展计划等情况进行充分研究之前，千万不要贸然买入它的股票。」

（作者: 王宇，管理高尔夫训练中心专任讲师）